总量月报第13期：长端美债利率承压，国内政策对冲稳市托底
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摘要
Abstract本报告为西部证券总量月报第13期，主题为"长端美债利率承压，国内政策对冲稳市托底"。宏观方面，美联储主席沃什确立数据优先、弱化干预的新框架，杰克逊霍尔会议释放鹰派信号，市场关注9月是否启动加息；美国联邦政府债务首次突破40万亿美元，长端美债收益率受期限溢价支撑。我国宏观政策以稳增长、扩内需、稳预期为主线，与欧美周期错位，货币政策维持适度宽松、财政加速落地。国内政策方面，多部委密集部署稳投资，8000亿元政策性金融工具加速投放，"六张网"及房地产信贷改革"组合拳"相继出台。海外政策方面，美伊谅解备忘录到期未续，霍尔木兹海峡通航未恢复，地缘政治不确定性难消。固收方面，中债定价"以我为主"，建议逆向操作、把握长债跌出来的机会，关注5Y政金债配置。策略方面，美债风暴下黄金与中国核心资产为确定性资产，长期看A股有望回归核心资产牛。金工方面，情绪指数低位企稳、策略维持持仓；
核心观点
Key Takeaways- 01我国宏观政策以稳增长、扩内需、稳预期为主线，与欧美周期错位，货币政策维持适度宽松、财政加速落地。
- 02国内政策方面，多部委密集部署稳投资，8000亿元政策性金融工具加速投放，"六张网"及房地产信贷改革"组合拳"相继出台。
- 03海外政策方面，美伊谅解备忘录到期未续，霍尔木兹海峡通航未恢复，地缘政治不确定性难消。
报告信息
Report Data- 券商
- 西部证券
- 分类
- 宏观 / 中国经济
- 页数 / 大小
- 22 页 · 1.5 MB
- 发布日期
- 2026-09-01