“一体”：石膏板消费属性增强，持续降本+扩品类+出海

敬请参阅最后一页特别声明1石膏板市场规模约为150-200 亿元，公司市占率（产量口径）近七成。公司近年来致力增强石膏板消费属性，加大渠道布局、增加宣传力度、提升高端产品占比。主导业务继续重点关注：①降本，2024 年石膏板单位成本为3.71 元/平米，同比下降0.19 元/平米。②扩品类，发力轻钢龙骨、粉末砂浆等“石膏板+”业务，拟投资建设的石膏纤维板可用于内墙和隔墙。③出海，公司于2017 年启动全球化布局，2023 年加速推进，主要聚焦东南亚、中亚、中东、欧洲和环地中海四大区域，25Q1 国际化业务收入、净利润同比分别增长73.00%、143.08%。“两翼”：防水+涂料规模逆势扩张2019 年公司确定“一体两翼”战略目标，当年通过联合重组进入防水材料业务领域。公司防水卷材收入规模已达行业前3。