需求疲弱与成本松动交织，钢价震荡偏弱

本周（2026.10.5-10.11）钢铁行业处于供给边际收缩、需求旺季承压、盈利低位修复的博弈阶段。供给端节后小幅回升但结构分化，日均铁水产量233.84万吨微增0.02%，高炉开工率81.35%，五大品种产量795万吨并呈"螺减板增"，总库存环比累库85万吨但仍低于去年同期。需求端表观消费量709.43万吨，环比降12.65%，螺纹表需降近三成，地产仍为最大拖累，基建资金到位偏慢，出口受贸易壁垒升级制约持续性存疑。价格端钢价由震荡偏强转为节后回落，螺纹现货3230元/吨周跌40元，期货主力3080元/吨周跌1.03%。成本端呈"煤强焦弱、期现分化"，焦炭两轮提降落地、铁矿走弱，成本支撑边际减弱。钢企盈利率仅6.95%，1-8月行业利润总额同比降62.4%，但即期毛利环比小幅修复。