野村东方国际证券-三季度A股盈利承压，行业分化显著

据Wind数据，2026年三季度全部A股营业收入同比增长1.25%，归母净利润同比下降14.71%；非金融两油营收与净利润分别增长5.03%和1.12%，沪深300则分别下降3.12%和17.66%。非银金融是主要拖累，上市险企单季合计亏损。行业分化显著：电子、商贸零售、有色金属净利润增速达149.67%、67.20%、55.51%，但31个申万一级行业中仍有17个负增长，农林牧渔、钢铁、非银金融降幅最大。通信、电子、计算机三大科技行业合计净利润2312.08亿元，石油石化、煤炭、有色金属合计2401.78亿元，银行与非银金融合计6353.07亿元；这八个行业净利润同比下滑8.72%，但仍贡献全A净利润的72.86%。海外长端利率高企叠加地缘扰动，短期A股仍存调整压力，建议维持较高防御性，均衡配置，兼顾科技主线与优质央企红利资产。