周期筑底，静待拐点——农林牧渔2026年中报业绩总结

本报告为申万宏源农林牧渔行业2026年中报业绩总结，覆盖116家上市公司。2026H1板块合计实现营收6165.1亿元，同比-1%；合计归母净利润-123.8亿元，由盈转亏，同比-145%，子行业景气分化。单二季度营收3103.8亿元，同比-5%、环比+1%，归母净利润-111.6亿元，亏损较Q1进一步扩大。生猪养殖：猪价深跌致板块由盈转亏，26H1均价10.41元/公斤，同比-29.7%，创近20年新低，上市猪企归母净亏损189.1亿元，资金与偿债压力加大、产能去化提速，行业拐点逐步临近，建议关注德康农牧、天康生物、牧原股份、温氏股份。肉鸡养殖：白鸡延续温和复苏，26H1五家上市公司营收178.5亿元、同比+19.5%，归母净利润9.2亿元、同比+7.4%；黄鸡景气回落、由盈转亏，建议关注圣农发展、立华股份。