国联民生证券-中信银行（601998.SH）：2026年三季报点评：营收、利润增速均回升

中信银行披露2026年三季报，26Q1~3营业收入、核心营收、拨备前利润、归母净利润同比分别增长3.33%、1.20%、6.99%、3.56%，较26H1分别变动+0.28pct、-1.47pct、+1.56pct、+0.48pct，营收与利润增速同步回升。规模扩张、负债成本下行、其他非息收入高增及成本收入比下降构成主要正贡献，资产收益率下行与拨备计提增加形成拖累。26Q1~3披露净息差1.60%，较26H1收窄2bp，公司高息存款到期节奏相对靠前，四季度息差或仍有一定收窄压力。其他非息收入同比增长15%，主要来自公允价值变动损益，26Q3兑现AC账户浮盈5.25亿元。26Q3末不良率1.15%环比持平，关注率1.74%环比上升7bp，拨备覆盖率201.94%，较上季末下降1.18pct，风险抵补能力总体稳定。预计2026-2028年营收2193.66/2268.34/2361.39亿元，归母净利润730.84/758.91/790.73亿元，维持推荐评级。