Relative Value Roundup
相对价值综述
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摘要
Abstract本报告为摩根大通北美信用研究团队发布的高收益债相对价值周报（2026年10月2日），覆盖航空航天与国防、化工、消费产品、能源、食品饮料、医疗保健、住宅、工业、金属与矿业、制药、电力与公用事业、零售、服务、科技、无线及有线通信等行业。报告以表格形式逐券列示各发行人的评级（穆迪/标普）、票息、到期日、买入价、到期收益率、利差、到期偿还及下一赎回日，以及债务/EBITDA、净债务/EBITDA、总价值/EBITDA、市值等关键指标，并给出超配（Overweight）、中性（Neutral）、低配（Underweight）的相对价值建议。例如航空航天与国防板块对Bombardier、TransDigm给出超配，对BWX Technologies、Moog给出中性；化工板块对Celanese给出超配，对Chemours、Tronox、FMC、Huntsman、INEOS等给出低配。
核心观点
Key Takeaways- 01周报以单只债券为单位，横向比较利差、到期收益率与赎回保护，为跨资本结构的相对价值选择提供依据。。
- 02航空航天与国防板块的增持标的集中在Bombardier与TransDigm，两者在杠杆水平与久期结构上差异明显。。
- 03未覆盖的发行人多为杠杆偏低或单券规模较小的品种，流动性折价是定价与配置时的主要考量。。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 策略研究 / 市场策略
- 页数 / 大小
- 78 页 · 4.9 MB
- 发布日期
- 2026-10-02