MSCI EM fell 1% w/w led by EM Europe amid rising bond yield worries; S. Africa, India and Rate-sensitives fell the most in September; Brazil stays resilient ahead of elections this weekend
新兴市场周报：MSCI新兴市场指数周跌1%，受新兴市场欧洲拖累，主因债券收益率担忧；南非、印度及利率敏感板块9月跌幅居前；巴西在周末大选前保持稳健
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摘要
AbstractMSCI新兴市场指数本周下跌1.2%，受债券收益率上行担忧拖累，利率敏感市场领跌（匈牙利-10%、智利-5%、菲律宾-4%），巴西因周末大选上涨1%。MXEF前瞻市盈率9.7倍（低于十年均值2.2个标准差），2026年EPS周度上调0.1%，指数2026年EPS约187美元、2027年约149美元。新兴市场股票基金净流出105亿美元，其中韩国62亿、印度25亿。三季度新兴市场股市横盘（-2%），9月跌1%，等权重指数9月回吐此前涨幅；利率敏感板块（南非）与石油进口国（印度、南亚）承压最大。报告聚焦巴西大选：巴西股市对本地利率的负相关性在新兴市场中最高，利率下行或成重要催化；国内股（剔除大宗出口商）、利率敏感股及小盘股年内持平至下跌，估值低廉（约10倍、低于十年均值0.9个标准差），为大选后提供非对称机会。
核心观点
Key Takeaways- 01MSCI新兴市场指数周跌1.2%，匈牙利、智利、菲律宾领跌，巴西大选前逆势上涨1%。
- 02新兴市场股票基金净流出105亿美元，韩国与印度分别流出62亿和25亿美元。
- 03巴西利率敏感板块利率贝塔达指数2-3倍、估值仅10倍，选举结果友好时具不对称机会。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 策略研究 / 市场策略
- 页数 / 大小
- 24 页 · 1.9 MB
- 发布日期
- 2026-10-02