Yaskawa Electric (6506.T): Better 2H setup driven by sustaining order strength and improved delivery; Reiterate Buy
安川电机（6506.T）：订单持续强劲且交付改善推动下半年展望向好；维持“买入”评级
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摘要
Abstract德意志银行发布安川电机（6506.T）FY2/27第二季度业绩点评。公司当季订单额达1854亿日元，创历史新高，同比增长38%（剔除汇率影响增长31%），其中伺服订单增长76%；营收1466亿日元，同比增长9%，营业利润136亿日元，同比增长6%，ERP系统迁移造成约100亿日元收入及15亿日元营业利润损失。管理层预计订单强劲态势将延续至下半年，第三季度订单同比增速约34%；随着ERP问题在11月底前解决及产能利用率提升，预计下半年营收和营业利润分别同比增长18%和58%。该行小幅调整盈利预测，将目标价由6650日元下调至6000日元，对应FY2/27市盈率32.4倍，维持“买入”评级，认为股价已较峰值回调约40%，当前提供具吸引力的入场点。
核心观点
Key Takeaways- 01第二财季订单1854亿日元创历史新高，同比增38%，伺服订单在高基数上仍增76%。
- 02ERP系统迁移拖累上半年交付，公司下调全年营业利润指引4%至580亿日元。
- 03股价较高点回落约40%，幅度超2021年周期，报告视为具吸引力买点并维持买入。
报告信息
Report Data- 券商
- 德意志银行
- 分类
- 个股 / 其它
- 页数 / 大小
- 26 页 · 4.3 MB
- 发布日期
- 2026-10-16
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 6000