Q3'26 Sales - First Take - Triple-digit DC growth drives strong Q3, FY guidance upgrade largely in line with consensus
施耐德电气：2026年第三季度销售额——初步分析——三位数的数据中心增长推动强劲的第三季度业绩，全年指引上调基本符合市场预期
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摘要
Abstract摩根大通发布施耐德电气2026年第三季度销售额初步分析报告。公司第三季度有机销售额增长16.9%，表现强劲，主要由数据中心业务驱动，数据中心需求实现三位数增长，其他终端市场需求同步扩张，包括中国及离散自动化。能源管理业务有机增长18.8%（市场预期15.1%），工业自动化有机增长8.1%（市场预期7.7%）。集团销售额分别超摩根大通预测5%、超市场预期3%。公司将2026年全年有机增长指引由10%-13%上调至12%-14%，调整后EBITA利润率指引上调约25个基点至约19.7%-19.9%，新指引中值基本与市场预期一致，若达到指引上限有望上调2026年调整后EBITA预期约2%。报告未披露为PTC交易股权部分融资的潜在增资细节，构成股价压力。给予「中性」评级，2027年12月目标价310欧元。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度有机增长16.9%，能源管理增长18.8%超预期，数据中心实现三位数增长为主要引擎。
- 02全年有机增长指引上调至12%至14%，利润率约19.7%至19.9%，其中值与市场预期基本一致。
- 03北美能源管理增长20.3%，略逊于预期，且PTC交易的股权融资方案未明，构成短期压制。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 个股 / 其它
- 页数 / 大小
- 10 页 · 0.6 MB
- 发布日期
- 2026-10-16
- 投资评级
- 中性
- 目标价
- 310