天士力-600535-进入华润体系，创新中药龙头迈入新发展阶段

证券研究报告 | 公司深度报告2025 年03 月13 日增持（首次）进入华润体系，创新中药龙头迈入新发展阶段消费品/生物医药目标估值：NA当前股价：15.42 元天士力是国内中药创新药龙头企业，以研发为核心通过自研和外部引进构建丰富产品管线。一方面探索上市产品二次开发，获批新适应症延长产品生命周期；另一方面布局广泛的研发管线陆续上市，涉及心脑血管、消化代谢、肿瘤等大领域。2024 年8 月公司公告签署《股权转让协议》，控股股东拟变更为华润三九，进入央企华润体系，强强联合，成为华润创新中药主要承接者。❑ 华润三九入主，承接华润创新中药发展主体角色，迈入新发展阶段。华润集团是央企建设中药产业链的主体支撑单位，华润三九作为中药产业链链长目标成为中药产业领导者。2024 年8 月天士力集团与华润三九、国新投资达成股份转让协议，华润三九将持股28%成为公司控股股东。