宏观周度观察：中国汽车出海的欧洲考验

本报告以"中国汽车出海的欧洲考验"为主题展开本周宏观周度观察。9月1日商务部、工信部、市场监管总局联合发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》，规范车企境外定价、渠道管理与本地化经营；在国内零售走弱、出口高增的背景下，规范境外竞争、维护品牌形象及长期市场准入的必要性上升。德国对华出口与车企在华份额持续下降、贸易逆差扩大，推动其政策趋硬；欧盟关税虽压低中国制造纯电动车市占率，却未阻止中国品牌扩张，大众安徽的价格承诺显示双方仍可围绕价格与本地投资协商市场准入。本周宏观方面，8月制造业PMI升至49.8%，新订单指数重返扩张区间，价格指数双双回升、库存被动去化；国常会部署城市地下管网建设，发改委推进"六张网"项目，新一轮政策性金融工具首笔资金落地，9月或迎投放高峰。下周将公布8月外汇储备、进出口、CPI/PPI及金融数据。