ASMPT to Retain SMT Business as AI Demand Significantly Improved Its Financial Profile

花旗发布报告指出，ASMPT管理层已决定保留SMT业务，不再推进剥离，主要原因是AI需求带动该业务财务状况显著改善。管理层预计，SMT业务2027年收入将达到16亿美元，毛利率约40%，分部利润率约20%。年初至今，AI应用与先进封装分别占SMT新增订单的50%和25%，显示订单结构正快速向高附加值领域倾斜。报告认为，AI相关需求与先进封装订单的快速增长，是支撑SMT业务盈利能力提升与估值重估的关键因素。ASMPT是全球领先的半导体封装及表面贴装设备供应商，业务覆盖先进封装、主流封装与SMT三大板块，受益于AI服务器、高性能计算及消费电子复苏带来的设备投资回升。报告亦提示风险：若AI资本开支周期放缓，或先进封装订单落地进度不及预期，SMT业务的收入与利润率目标可能面临下修压力。