26Q3造纸包装稳健、内需静待改善，关注白马韧性及出口绩优标的——轻工造纸行业2026年三季报业绩前瞻

申万宏源发布轻工造纸行业2026年三季报业绩前瞻，维持行业"看好"评级。轻工消费板块优质企业经营韧性强，晨光股份、九木、登康口腔、明月镜片等26Q3业绩稳健，百亚股份受核心五省拖累利润下滑；包装印刷整体表现稳定，金属包装受益铝价回落盈利底部改善，宝钢包装、昇兴股份预计收入利润双位数增长；造纸Q3旺季特征不明显，内需"金九银十"弱于预期，箱板瓦楞纸盈利环比收缩，浆纸系相对稳定，特种纸表现好于大宗纸；出口板块业绩持续分化，众鑫股份、英科医疗、致欧科技、嘉益股份等依托供应链与制造优势实现30%以上增长；家居板块受地产及消费疲软影响整体承压，软体好于定制，估值低位、分红比例提升具备安全边际。报告并给出各板块重点公司26Q3收入及归母净利润预测。风险提示：地产改善不及预期、消费修复不及预期、原材料价格大幅波动。