广发证券-轻工制造行业2026年三季报总结：压力与分化中，掘金经营韧性与个股亮点

轻工制造行业2026年三季报显示，行业经营压力延续，板块与个股分化更加明显。家居板块收入及利润承压，定制企业三季度收入仍呈双位数下降，利润调整更为明显，零售及大宗渠道均有压力，软体企业收入降幅相对可控；造纸盈利压力延续，同口径16家公司毛利率简单平均由二季度的13.33%降至三季度的11.21%，13家归母净利润环比下降，太阳纸业同比增长较好；包装主业整体平稳，纸包装7家公司三季度合计收入同比增长4.87%，扣非归母净利润同比下降0.66%；必选消费经营体现韧性，登康口腔、全棉时代及晨光股份部分业务保持成长；轻工出口原41家样本三季度合计收入同比增长13.93%，扣非归母净利润同比下降22.62%，致欧科技、永艺股份、众鑫股份收入与扣非利润同步增长。投资建议自下而上关注渠道优化、成本优势、转型兑现与客户拓展。