ASML 3Q26 First Take: Key points include the very strong gross margin and '26 guidance outgrowing WFE.
ASML（ASML.AS）2026年三季度初评：核心看点包括毛利率大幅走强，且2026年业绩指引增速高于晶圆设备（WFE）行业增速
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摘要
Abstract摩根大通发布ASML 2026年三季度业绩初评。ASML三季度业绩超市场预期，毛利率达57.5%，高于55%-57%的公司指引区间；三季度销售额117亿欧元，其中系统净销售84亿欧元、装机基础管理（IBM）销售33亿欧元，收入超预期主要由IBM销售较预期高出约3.7亿欧元驱动。营业利润52亿欧元（营业利润率44.4%），摊薄每股收益12.93欧元，均高于摩根大通及市场共识预期。公司指引四季度销售额142-152亿欧元（中值147亿欧元）、毛利率约57%，并将全年营收指引由430-450亿欧元上调至440-450亿欧元，中值隐含同比增长36.2%，高于摩根大通预测的2026年晶圆设备（WFE）行业增速31%，显示ASML增速超越WFE，打破光刻强度下降的看空逻辑。公司订单动能强劲，客户甚至希望下单2029及2030年设备，正研究2028年扩产超此前指引的30%。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度毛利率57.5%超指引上限，IBM收入增长与规模效应共同驱动。
- 02全年营收指引上调至440-450亿欧元，中值增速36.2%跑赢WFE的31%。
- 03在手订单已超2027至2028年产能，公司研究2028年扩产超30%。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 个股 / 其它
- 页数 / 大小
- 10 页 · 1.3 MB
- 发布日期
- 2026-10-14
- 投资评级
- 增持
- 目标价
- 2100