A股策略周报：非农大超预期，加息预期升温

本周报回顾了国内外宏观与市场动态，并给出行业配置建议。国内方面，8月制造业PMI回升至49.8%（前值49.2%），接近扩张区间，供给端与价格端边际回升，新订单、新出口订单、生产指数均上行；非制造业PMI持平于49%，综合PMI回升；一线城市地铁客运量回落，工业生产腾落指数回升至81。国际方面，8月美国非农新增就业16.2万人，大幅高于预期的5.6万人，失业率持平于4.1%，市场加息预期升温，据CME数据美联储2026年9月加息25基点概率达59.4%。行业配置上，报告提出"赛点2.0"第三阶段主线，建议重视AI产业革命带来的算力、存力、电力及应用科技主线，关注经济修复下周期股表现，以及连续三年跑输但第四年跑赢概率较大的食品饮料、农林牧渔、社会服务、医药生物等行业的赔率机会。风险提示：地缘冲突、海外通胀持续性及流动性收紧超预期。