26Q3短期扰动下经营阶段性承压，股权激励落地保障未来两年稳健增长

报告点评百合股份（603102）2026年三季报：26Q1-Q3实现营业收入7.2亿元，同比+12.1%，归母净利润0.8亿元，同比-15.3%，扣非归母净利润0.8亿元，同比-11.1%；其中26Q3营业收入2.2亿元，同比-2.3%、环比-12.6%，归母净利润0.2亿元，同比-19.6%、环比-34.3%。分业务看，26Q3合同生产收入2.0亿元、占比93.2%，同比+0.4%，增速环比回落26.5pct；自主品牌收入0.1亿元、同比-18.8%；境内收入2.0亿元、同比+3.4%，境外收入0.2亿元、同比-28.7%。26Q3综合毛利率32.4%，同比-0.6pct、环比-3.6pct，受Ora工厂经营管理调整影响管理费用率同比+1.1pct，叠加所得税率同环比+3.5pct/+4.4pct，归母净利率同环比-2.1pct/-3.3pct。