AI基建产业链梳理及重点个股观点更新

国信证券机械团队会议纪要，系统梳理AI基建（AIDC）产业链投资机会。海外大厂资本开支超预期：谷歌全年指引由750亿上调至850亿美元（二季度224亿美元，同比增70%），微软、Meta等亦上调指引，行业景气度有望延续至2028年。产业链价值分配上，IT基础设施（服务器、交换机、光模块）占80%–85%，基础设施占15%–20%，其中制冷系统占20%–30%、工配件占40%–50%，燃气轮机单台价值量可达20亿元。两大核心受益方向为：燃气轮机（海外电网不稳、建设周期短，北美AIDC主用电源，2026年需求约10GW，西门子、三菱等三家占80%份额）与数据中心散热制冷（工信部公示显示液冷渗透率首次过半，2028年全球液冷市场空间达千亿级）。液冷以冷板式为主流，冷水机组环节需求旺盛。