美畅股份（300861）2023年业绩预告：价格竞争加剧盈利加剧下滑，成本优势显著市占率有望回升

本报告为东吴证券对美畅股份（300861）2023年业绩预告的点评。公司预计2023年归母净利15.5-16.6亿元，同增5%-13%，扣非净利14.94-16.04亿元，同增8%-16%；其中2023Q4归母净利1.6-2.7亿元，同降39%-70%、环降46%-68%。2023年金刚线总销量约1.3亿公里，同增35%，其中钨丝约1400万公里；受下游硅片盈利承压及行业竞争加剧影响，2023年12月起金刚线价格快速下滑，Q4均价环降2-3元至约30元/公里，单公里净利环降约9元至5-6元（考虑Q4减值冲回后约8-10元）。公司成本优势显著，较二三线友商断线率低4-5%、整体成本低10-15%；随钨丝母线产能释放及自供率提升，2024年公司市占率有望由2023年的40%+回升至50%+。