ALS Limited 1H27 preview: fundamentals firm, positioning light; Buy
BofA Securities-ALS Limited（ALQ.AX）：ALS Limited 2027财年上半年前瞻：基本面稳健，仓位偏轻；买入
Bo
BofA Securities研究部
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摘要
Abstract美银证券发布ALS Limited（ALQ.AX）2027财年上半年前瞻报告，维持买入评级，目标价由26.00澳元下调至24.10澳元，对应26.3倍目标市盈率。澳大利亚统计局钻探数据显示，2026财年下半年钻探米数同比增长23.5%，低于ALS矿业板块28.6%的有机增速；按2026年6月的运行水平推算，2027财年上半年钻探增速放缓至19.1%，略高于Visible Alpha一致预期的18.6%矿业有机增长，为定价留出的空间看似有限。不过，初级勘探商报告化验周期延长、实验室积压，加上同业矿业的增长表现，显示产能利用率偏紧，定价仍有望推动业绩超出预期。生命科学板块仍在寻底，欧陆坊三季度有机增长回升至3.5%，但仍下调全年指引，故下调2027/2028财年EBIT约1%，调整后1H27 EBIT仍高于一致预期3%。量化数据显示相对每股盈利趋势改善，而长线基金小幅净流出、主动仓位下降，基本面走强叠加仓位偏轻，构成业绩发布前较有吸引力的布局窗口。
核心观点
Key Takeaways- 01钻探数据支撑矿业板块，1H27增速19.1%略高于一致预期。
- 02化验周期延长与实验室积压，定价有望带来业绩上行。
- 03相对盈利改善而主动仓位回落，业绩前布局性价比较高。
报告信息
Report Data- 券商
- BofA Securities
- 分类
- 个股
- 页数 / 大小
- 12 页 · 0.8 MB
- 发布日期
- 2026-11-03
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 24.10