Schneider Q3'26: Group targets upgraded, EM growth shines
施耐德电气2026年三季报：集团目标上调，新兴市场增长亮眼
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摘要
Abstract伯恩斯坦对施耐德电气2026年三季报的快速点评，预计市场反应正面。集团三季度有机增长16.9%，超出市场一致预期约310个基点，为2021年二季度以来最强增速，销售额超预期3%。能源管理有机增长18.8%（超预期370个基点），其中中国及东亚增长32.4%、南亚及国际增长16.0%，受数据中心与半导体需求强劲拉动，预制化方案连续第四个季度引领集团数据中心增长；工业自动化有机增长8.1%（超预期40个基点），北美增长16.3%，但中国及东亚、南亚及国际分别低于预期430和330个基点。公司年内再度上调2026财年指引：有机增长目标由10%-13%升至12%-14%，利润率提升目标由70-100个基点升至100-120个基点。维持"跑赢大盘"评级，目标价350欧元，较现价有36%上行空间，估值采用DCF法（WACC 7.8%、永续增长率2.5%）。
核心观点
Key Takeaways- 01能源管理有机增长18.8%，中国及东亚区劲增32.4%，数据中心与半导体为主要拉动。。
- 02集团有机增长16.9%创2021年二季度以来新高，全年增速指引上调至12%-14%。。
- 03利润率扩张目标升至100-120个基点，但北美能源管理与亚太工业自动化仍有明显短板。。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 个股 / 其它
- 页数 / 大小
- 12 页 · 1.1 MB
- 发布日期
- 2026-10-16
- 投资评级
- 跑赢行业
- 目标价
- 350