RB-2026-021358
2026年10月：承购量同比增长约19%，电子拍卖溢价跃升至140%
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract本报告为摩根士丹利对印度煤炭公司（Coal India，COAL.NS）的月度经营数据更新。2026年10月公司产量同比增长约19%（上年同期为-10%），承购量同样增长约19%（上年同期为-5%），两年复合增速分别约4%和6%。分子公司看，MCL产量增约25%、SECL增约17%，NCL下降约4%；WCL、CCL、ECL产量分别增约65%、26%、28%。报告测算10月火电需求同比增长约29%，但公司销量增长持续落后于火电需求，导致电厂库存降至约6天、处于五年低位。随着电厂后续补库，有望支撑公司销量回升。10月电子拍卖溢价由9月的94%大幅升至140%，报告视其为显著正面因素，因7月底以来国际动力煤价格大涨且非电用户需求季节性走强。量价齐升构成其盈利上修逻辑的基础，维持"增持"评级，目标价480卢比，较10月30日收盘价389卢比有约23%上行空间。
核心观点
Key Takeaways- 01分子公司看，MCL产量增约25%、SECL增约17%，NCL下降约4%；WCL、CCL、ECL产量分别增约65%、26%、28%。
- 02报告测算10月火电需求同比增长约29%，但公司销量增长持续落后于火电需求，导致电厂库存降至约6天、处于五年低位。
- 03随着电厂后续补库，有望支撑公司销量回升。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 其它
- 页数 / 大小
- 8 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-11-01