AI高景气扩散，内需低位修复——A股中报解读

本报告为长江证券对2026年A股中报的系统解读。核心结论：2026Q2全A营收同比9.64%、盈利同比25.96%，科创板盈利同比高达106.61%、创业板为42.02%，业绩加速修复。结构上，科技制造驱动景气扩散，AI产业链高景气延续——上游存储器、光模块营收业绩爆发，中游AI算力实现业绩兑现，下游信创与AIPC景气较高，多模态模型盈利增速环比显著提升。ROE方面，全A非金融ROE小幅回升至6.75%，煤炭、化学品、金属材料等上游资源类企业延续改善，医疗毛利率显著提高。商业物业经营、渔业等内需行业低位修复。