多元资产月报(2026年9月)：风偏摇摆，攻守兼备

平安证券2026年9月多元资产月报回顾8月全球市场：海外流动性趋紧、地缘局势反复，资产波动加大，权益震荡分化，原油与美债利率高位运行，黄金大涨。展望9月，国内基本面"K"型分化延续、资金面短期维持存量博弈，海外流动性扰动仍在，境内风险资产预计呈震荡修复态势，结构上继续建议以均衡配置为主应对扰动。债市长端预计在1.65%-1.75%区间震荡，人民币兑美元汇率逼近6.7关口，需关注升值节奏是否放缓。海外方面，加息预期较难回落、流动性偏紧，美元指数与美债收益率下行空间有限；美股估值或受长端利率压制，港股或延续震荡格局；大宗商品中油价中枢或下移但低库存约束下行空间，黄金短期偏震荡。