宏观量化经济指数周报：政策金融工具提前投放或对四季度固投形成支撑

本报告为东吴证券宏观周报，基于周度与月度ECI、ELI指数及高频数据跟踪2026年9月初国内经济运行。周度ECI供给指数为50.16%，较上周回升0.01个百分点，需求指数49.94%环比持平；分项中投资、消费小幅回升，出口50.15%略有回落但仍具韧性。高频数据显示：9月初工业生产景气度边际回暖，汽车全钢胎、高炉开工率由低于转为高于去年同期；商品消费企稳、服务消费季节性回落但同比仍优；新房销售环比增7.8%、同比转正；出口增速预计回落但保持韧性；食品价格延续回暖、8月CPI有望环比转正。整体来看，经济增长仍呈供强需弱、内需边际改善但修复动能偏弱，与8月PMI指向一致；本周8000亿元新型政策性金融工具提前近一个月启动投放，或对四季度固定资产投资形成支撑。中长期看，地产链条贡献下降，出口升级、服务消费和非地产投资正成为新稳定器，我国正经历"去地产化增长"。