机械设备行业数据中心专题报告2：超节点蓄势待发，关注连接器/液冷核心环节

本报告为西部证券机械设备行业数据中心专题报告，聚焦国产AI超节点产业发展及连接器、液冷核心环节的投资机会。核心结论：随着大模型参数从千亿迈向万亿乃至十万亿级，传统8卡服务器已无法满足训练与推理的通信需求，超节点成为算力厂商必选项，国产生态加速成型——华为昇腾384超节点已商用超750套，Atlas 950（最大可支持8192卡）预计2026年第四季度上市，阿里真武M890上线国内首个运行超2万亿参数大模型的超节点，中兴、新华三、沐曦等厂商亦推出各自方案。报告认为，无背板正交互联方案较大提升了背板连接器在机柜构建环节的重要性，液冷（冷板/快接头/manifold/CDU）为核心增量环节。投资建议：看好2026年成为超节点落地元年，建议关注连接器、液冷等细分环节，相关标的包括胜蓝股份、奕东电子、英维克、川环科技、飞龙股份、申菱环境、科创新源、高澜股份、飞荣达、川润股份等。