工程机械2026年中报总结：汇兑波动难掩亮眼的经营底色，继续坚定看好β持续性

本报告为工程机械行业2026年中报深度总结，选取三一重工、中联重科、徐工机械等15家A股工程机械公司作样本。核心观点认为，2026年开年以来挖机内外销接力超预期，工程机械β全面景气趋势不变，汇兑损失仅扰动表观业绩、难掩经营底色亮眼。关键数据：2026H1板块收入2403.06亿元（同比+12.7%），归母净利润187.63亿元（同比-5.28%，主因人民币升值带来汇兑损失）；毛利率24.47%、净利率8.27%，经营性现金流净现比1.07、半年度首次突破1。2026年1-8月挖机内销9.46万台（+17.35%）、出口9.69万台（+31.79%），海外发达市场拐点确认。投资建议：强烈推荐底部布局，关注工程机械整机厂、零部件制造商及高机/叉车制造商龙头。