轻工制造行业年度投资策略：聚焦高成长消费+优质出口制造

东方财富证券发布轻工制造行业年度投资策略。2025年前三季度家居用品、造纸、包装印刷、文娱用品、个护用品收入分别同比+3.8%、-11.7%、+10.3%、+2.0%、+18.2%，板块年内上涨13.3%，在31个申万一级行业中排第17位。家居方面地产筑底，存量房改善与翻新需求支撑，智能家居、软体家居抗周期能力较强，关注顾家家居、慕思股份、喜临门、好太太、欧派家居、索菲亚。造纸供需偏弱仍处磨底，关注太阳纸业等；二片罐竞争格局改善叠加行业“反内卷”，提价可期，关注奥瑞金、宝钢包装、昇兴股份。两轮车新国标加速长尾品牌出清，行业CR2由2017年25.7%提升至2024年47.4%，关注雅迪控股、爱玛科技、九号公司。出口链方面，关税与“双反”短期冲击业绩，但头部企业凭借海外产能承接转移订单、逆势提升份额，关注匠心家居、涛涛车业、众鑫股份等。