小宗散货运价持续上行，关注干散运输旺季表现
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摘要
Abstract本报告为中金公司对太平洋航运（02343.HK）的公司动态点评。近期小宗干散货运价持续上行，截至9月17日，BSI、BHSI运价指数分别周环比上涨2.9%、5.3%，年同比上涨18.1%、21.7%。三季度至今BDI、BSI和BHSI均值约为3000、1674、910点，较2Q26分别上涨约9%、10%、10%，同比上涨约52%、24%、26%。展望四季度，美国大豆出口、冬季煤炭补库、长航线铁矿发运及强厄尔尼诺预期下巴拿马运河通行受限有望支撑运价保持高位；中长期运力供给仍偏紧，2027-2028年干散货船队供给增加4.4%/3.7%，叠加几内亚西芒杜铁矿产量增加带动长航线运输需求。公司已锁定3Q26小灵便型、超灵便型船舶约78%、82%的船期，对应日均TCE为15810、18680美元/天。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度至今BDI、BSI和BHSI均值约为3000、1674、910点，较2Q26分别上涨约9%、10%、10%，同比上涨约52%、24%、26%。
- 02展望四季度，美国大豆出口、冬季煤炭补库、长航线铁矿发运及强厄尔尼诺预期下巴拿马运河通行受限有望支撑运价保持高位；中长期运力供给仍偏紧，2027-2028年干散货船队供给增加4.4%/3.7%，叠加几内亚西芒杜铁矿产量增加带动长航线运输需求。
- 03公司已锁定3Q26小灵便型、超灵便型船舶约78%、82%的船期，对应日均TCE为15810、18680美元/天。
报告信息
Report Data- 券商
- 中金公司
- 分类
- 个股 / 港股
- 页数 / 大小
- 6 页 · 0.8 MB
- 发布日期
- 2026-09-20