中材科技（002080）：周期修复正当时，电子布打开成长上限

中材科技承继三大科研院所技术与人才积淀，形成玻璃纤维、风电叶片、锂电池隔膜三大主导产业，并向高压复合气瓶、膜材料等先进复合材料延伸。2025年公司收入同比增长25.9%，归母净利润增长103.8%，扭转下滑势头，驱动既来自三大主业周期修复，也来自电子布景气上行的增量贡献，估值逻辑由传统周期定价转向周期修复与科技成长并重。粗纱以控量提质蓄力；普通电子布供需重塑率先上行；AI需求陡增驱动特种电子布扩容，公司全品类布局有望随9400万米扩产落地兑现成长；风电叶片龙头优势支撑经营韧性，海上大型化与海外拓展提升价值；隔膜供需修复推动量利回升。预计2026-2028年归母净利润分别为31.59亿、60.32亿、65.63亿元，对应估值29、15、14倍，首次覆盖给予"买入"评级。