China PV Export 9M26 +75% YoY—9M Customs Export to Russia/S. America/W. Europe surged 116/114/90% YoY
花旗集团-花旗-2026年前三季度中国乘用车出口同比增长75%——前三季度对俄罗斯、南美、西欧海关出口分别增长116%、114%、90%
花旗
花旗集团研究部
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摘要
Abstract本报告基于乘联会与中国海关数据，从车企、地区与动力类型三个维度梳理中国乘用车出口的最新趋势。车企层面，9月奇瑞、比亚迪与上汽仍为出口前三，合计份额53.8%，同比下降0.4个百分点、环比下降1.1个百分点，前五集中度71.6%；零跑（2.75万辆，同比增长299%）、吉利（10.59万辆，增长160%）与比亚迪（17.43万辆，增长152%）增速最快，江淮是唯一同比下滑49%的车企。地区层面，9月海关口径出口104万辆，同比增长61%、环比增长14%，西欧、南美与俄罗斯居前，北美（不含美国）是唯一同比下滑5%的地区；前三季度累计出口746万辆，同比增长54%。动力结构上，9月新能源占比升至61.0%，同比提升20.9个百分点，其中纯电37.0%、插混24.0%，燃油车降至39.0%；前三季度新能源占比55.2%，纯电33.0%、插混22.2%。我们维持比亚迪、吉利、奇瑞买入，长城、赛力斯卖出。
核心观点
Key Takeaways- 01奇瑞、比亚迪、上汽稳居出口前三，合计份额53.8%，头部集中度维持高位。。
- 02零跑、吉利、比亚迪增速领先，江淮为9月唯一出口同比下滑的车企。。
- 03新能源出口占比升至61%，纯电与插混双升，燃油车份额降至39%。。
报告信息
Report Data- 券商
- 花旗集团
- 分类
- 行业研究/制造业/交运设备
- 页数 / 大小
- 11 页 · 0.7 MB
- 发布日期
- 2026-11-03