中国权益策略周报：没有大风险，也会有转机

报告为权益策略周报。大势研判方面，经过7月市场大幅波动后，微观结构与信心受损令风险承担意愿降低，大盘既无大跌新低也无大涨新高预期，总体呈上有顶、下有底的横盘震荡；伴随短期外部风险逐步计价触峰，市场企稳反弹有望在未来数周出现，支撑因素包括美债利率冲高后逐步触峰、十月三季报披露与2027年产能规划临近、证监会强调维护资本市场平稳运行，但增量资金不足与年末考核资金降敞口令定价更复杂。微观结构上，问题仅集中于局部少数个股，主动基金26Q2通信、电子行业TOP10持仓市值占板块比重分别达95.2%和44.1%，前30大重仓股占基金持仓50%、总市值占全A约10%，对整体市场影响可控。行业比较看好自主可控的科技与材料、战略资源与高分红：推荐国产芯片、半导体零部件与材料、通信设备、机械设备，以及贵金属、工业金属、稀有金属、油化工、农产品和银行、券商、电力、运营商等。