China Shipbuilding Monthly snapshot (October 2026): Orders at twice deliveries: The upcycle has staying power
J.P. Morgan-中国造船业月度跟踪（2026年10月）：订单量达交付量两倍，上行周期具备持续性
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摘要
Abstract摩根大通10月造船业月度跟踪显示，2026年前10个月全球新船订单达7970万CGT，同比增长61%，为同期交付量的1.95倍，订单金额升至2286亿美元；交付量增长9%至4080万CGT，接单量超出交付量3890万CGT。油轮订单同比增长266%，LNG船增281%，LPG船增407%，散货船增77%，集装箱船增16%，运费高企与船东累积现金支撑投资能力。后续年度工作量饱满，中国船厂2029年已锁定工作量相当于2028年计划的84%，松发（恒力）与中船分别达102%和97%，高价合同、船型结构改善与效率提升支撑盈利转化。新造船价整体坚挺，VLCC与海岬型船价格环比基本持平，苏伊士型上涨1%，2.2至2.4万TEU超巴拿马型下跌3%；五年船龄VLCC与苏伊士型较新船溢价67%和60%。报告维持松发（恒力）优于中船优于扬子江的排序，三者均为增持。
核心观点
Key Takeaways- 01前10月全球订单7970万CGT，同比增61%，已超2025年全年水平。
- 02油轮、LNG船与LPG船订单分别增266%、281%和407%，气体船领跑。
- 03五年船龄VLCC较新船溢价67%，即期收益溢价支撑新单经济性。
报告信息
Report Data- 券商
- J.P. Morgan
- 分类
- 行业研究/其它
- 页数 / 大小
- 19 页 · 0.9 MB
- 发布日期
- 2026-11-09