印度消费行业前瞻：全市场聚焦节庆需求
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摘要
Abstract该报告由中信证券财富管理（香港）撰写，与中信里昂研究观点一致，基于中信里昂2026年10月7日发布的《Preview: All eyes on festive demand》。报告前瞻印度消费行业，全市场聚焦节庆需求。受持续夏季天气带动，制冷产品在2027财年第二季度表现较好，空调销量实现同比中双位数增长、价格同比上涨高个位数，但竞争激烈及投入成本高企使利润率恢复受限。节庆需求、各品类高端化趋势与渠道备货是关键因素。预计管材销量双位数增长（受PVC价格持续上涨及渠道备货推动），电线与电缆增长低至中个位数且受大宗商品价格推动涨幅显著；投入成本上升使整体利润率前景偏弱。EMS领域智能手机销量同比下滑，多数公司利润率走低。耐用品公司中关注LGEL、Havells、Crompton，EMS公司关注Amber、Dixon、Kaynes及Voltas；
核心观点
Key Takeaways- 01受持续夏季天气带动，制冷产品在2027财年第二季度表现较好，空调销量实现同比中双位数增长、价格同比上涨高个位数，但竞争激烈及投入成本高企使利润率恢复受限。
- 02节庆需求、各品类高端化趋势与渠道备货是关键因素。
- 03预计管材销量双位数增长（受PVC价格持续上涨及渠道备货推动），电线与电缆增长低至中个位数且受大宗商品价格推动涨幅显著；投入成本上升使整体利润率前景偏弱。
报告信息
Report Data- 券商
- 中信证券
- 分类
- 行业研究 / 大消费 / 家电
- 页数 / 大小
- 3 页 · 0.5 MB
- 发布日期
- 2026-10-08