美国9月FOMC点评：停止幻想，认清“沃什”

国信证券宏观快评点评9月16日美联储议息会议。委员会以12比0全票将联邦基金利率目标区间上调25BP至3.75%-4.00%，会议表态中性偏鹰，声明新增国内支出保持韧性的判断，强调强劲生产率和资本投资，并称此次行动将推动通胀"更及时"回到2%目标，沃什将加息称为"撤除宽松"。点阵图显示18名官员中16名认为年内还应加息，其中12名预计再加25BP、4名预计再加50BP，2026年和2027年底政策利率预测中值均为4.1%。报告提出三点增量信息：一是沃什稳物价决心被低估，其强调防止局部涨价产生第二、第三轮效应，并回应联储独立性质疑；二是加息未能换来长债利率下行，十年期名义利率反而上行约7BP，关键在财政赤字能否收敛；三是沃什谈AI资本争夺却未提缩表，暂不愿让市场同时交易加息与流动性收紧。