化工：冬季气价仍有上行动能，农产品涨价有望驱动农化景气修复

本报告为化工行业周度跟踪。2026年9月7日当周基础化工板块下跌4.21%，跑输沪深300指数2.88个百分点。核心观点有两点：一是冬季LNG供需再趋紧，预计4Q26全球LNG市场核心矛盾重回现货资源争夺，冬季JKM中枢有望升至30美元/MMBtu以上，若出现寒冬或中东供应进一步扰动，阶段性价格不排除冲击40美元/MMBtu。二是农产品价格加速上行，高油价通过生物燃料强化能源与农产品价格联动，加之极端天气扰动单产，农产品价格仍有支撑，将改善种植收益并提升农药、化肥等投入品支付能力，建议关注目前盈利处于低位的农药及尿素板块。风险提示：国际原油价格大幅下滑、需求大幅低于预期。