医疗器械板块2026H1总结：个股分化显著，国内底部企稳，汇率扰动不改出海高景气，重视科技偏移

中泰证券对A股医疗器械板块125家上市公司2026年中报进行总结。2026H1板块收入1330.03亿元、同比增长7.56%，扣非净利润161.08亿元、同比增长4.70%；26Q2收入同比增10.79%、扣非净利润同比增16.93%，复苏趋势明确。子板块明显分化：低值耗材受手套涨价与低基数驱动收入增18.61%、扣非净利增64.62%，医疗设备收入增9.07%、利润受价格竞争与汇兑拖累，高值耗材进入后集采阶段收入稳健、利润承压，体外诊断收入企稳、ICL减值出清带动利润修复。板块财务费用率因汇兑损失上升，毛利率小幅提升、净利率承压，经营现金流改善。前沿科技方面，脑机接口、腔镜手术机器人、AI医疗政策与支付路径逐步理顺，海泰新光、奕瑞科技、力诺药包等依托光学、探测器与特种玻璃底层能力向光互联、先进封装、玻璃基板延伸。