市场在等待什么？——中信建投策略周思考20260906

近期A股市场持续偏弱，资金观望氛围浓厚，核心在于海内外一系列不确定因素尚未落地，包括美联储是否加息、科技筹码是否出清、增量资金是否入场、政策利好是否出台。报告判断当前窄幅震荡或仍将持续，建议投资者保持耐心，待悲观预期充分计价后低位布局。配置上提出三层均衡结构：高景气进攻仓位聚焦AI算力、AI应用、创新药、工业金属；红利底仓关注海运、非银、银行；低位再平衡仓位布局石油石化、基础化工、煤炭、农业。转机方面，9月关注美联储议息会议落地与领导人访美前风险偏好提升，10月关注科技筹码消化与政策利好预期。风险提示：内需支持政策效果低于预期、中东地缘局势恶化、美股波动超预期。