绿联科技(301606)：盈利增速亮眼 海外持续高增

绿联科技2026年前三季度实现营收91.81亿元，同比+44.26%；归母净利润7.03亿元，同比+50.66%；扣非归母净利润6.91亿元，同比+54.73%。其中Q3单季营收33.60亿元，同比+34.03%，归母净利润2.72亿元，同比+41.73%。收入保持较快增长，预计主要来自海外市场贡献，得益于公司积极开拓新兴国家及地区市场、搭建线上线下销售网络，Q3绿联美亚销额增长超60%。海外业务占比提升带动盈利改善，Q3毛利率38.29%，同比+1.12pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为19.25%/2.99%/5.97%/0.59%，研发费用增长源于团队扩大及薪酬增加，财务费用增长主要系汇率波动致汇兑损失增加；Q3归母净利率8.10%，同比+0.44pct。公司多渠道协同、全球化布局纵深推进，NAS作为第二曲线打开长期成长空间。