中美对等降税落地，哪些出口商品更受益？——中美300亿美元对等降税清单点评

报告点评中美"300亿对300亿"美元对等降税安排。双方以2024年双边贸易额为参照，各自对约300亿美元自对方进口商品降低关税，超过90%产品将免除相互加征的全部关税并恢复至最惠国（MFN）税率。中国输美清单高度集中于玩具、家电、家具及塑料制品，前五大HS4品类合计占比约84%。受益突出的商品可分两类：一是当前有效税率较高、恢复MFN后降幅较大的儿童围栏、儿童座椅等；二是2025年对美出口回落较多、具修复空间的玩具、家用食品加工机、家用电动器具等，其中玩具规模最大。2017-2024年清单商品对美出口约在270-374亿美元间波动，2025年降至232.3亿美元，较2022年高点下降约37.9%，占当年美国自华进口总额的7.7%。总体看，本轮降税更可能带来清单商品的结构性出口修复，对中国对美出口总量拉动相对有限。