农业策略日报：生猪供应充足，期现继续走弱

本报告为中信期货农业策略日报，对油脂、蛋白粕、玉米、生猪、天然橡胶、合成橡胶、棉花、白糖、纸浆、双胶纸、原木等品种逐一梳理行情观点与中期展望。重点异动品种为生猪：10月26日全国生猪出栏均价9.28元/千克，环比跌0.64%，期货主力收于9560元/吨，环比跌2.7%。供应端南北出栏增减互现、成交不佳，仔猪价格续跌且数量充裕；三季度末能繁母猪存栏继续下降，但9月淘汰母猪量环比减少、淘汰母猪与商品猪比价反弹，产能去化速度放慢；需求端屠企采购顺畅、计划够用，体重库存处于高位，10月出栏计划环比增加，节后消费进入淡季，供需宽松。判断短期猪价震荡偏弱，全国均价向下看9元/公斤，2027年猪周期预计缓步回暖。