渣打集团（02888.HK）：短期波动是加配良机

10月以来中东局势推升油价重回100美元上方，主要经济体财政可持续性忧虑升温、央行加息预期重燃，引发全球债市抛售，英美长端利率同步快速上行。受市场情绪影响，渣打集团10月8日单日下跌5.2%，自9月18日高点累计回撤12.4%。华泰研究认为，公司业务结构分散、单一市场敞口有限且资产久期偏短，短期利率风险可控，且利率敏感性整体为正，中期或受益于息差提升。本轮调整更多源于全球银行股同步杀跌中的情绪传导，而非基本面实质变化，回调或属"误杀"。26H1中国香港和新加坡合计贡献经营收入约40%，英美市场占比均较低，单一市场冲击扰动总体可控；投资证券中五年以上占比仅35.1%，长端利率上行对估值影响有限。公司全球网络壁垒深厚，在40个"一带一路"市场设有网点，财富管理增长强劲，2026H1财富方案业务收入同比+38.6%。