我爱我家（000560.SZ）深度报告：短期政策利好叠加长期行业趋势，迎接存量房交易发展机遇

本报告为万和... 国信证券对A股房产中介稀缺标的我爱我家（000560.SZ）的首次覆盖深度报告。行业层面，新房销售自2021年来持续低迷，二手房成交基本平稳，2023年全国住宅交易额中二手房占比升至41%（较2021年上升11个百分点）；2024年9月中央政治局会议首提"止跌回稳"并出台多项利好政策，10月以来二手成交量更强劲增长，2024年前10月核心14城二手住宅/新建住宅成交套数比值达2.0，存量房交易重要性显著提升。公司方面，其深耕房产中介行业二十余年，采取自营为主、加盟为辅策略，截至24Q3末运营门店2613家、经纪人约3万，2023年实现住房总交易额2843亿元，经纪、新房、资管三大业务GTV占比分别为78%、16%、6%，其中约70%门店布局北京、上海、杭州。