妙可蓝多(600882)2026年三季报点评：Q3奶酪主业实现高增 利润率持续改善
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摘要
Abstract事件：妙可蓝多26Q1-Q3实现营业收入48.7亿元，同比+23%；归母净利润2.1亿元，同比+20.4%；扣非归母净利润1.5亿元，同比+28.2%。其中26Q3营业收入15.6亿元，同比+12.4%，归母净利润0.6亿元，同比+40.9%，扣非归母净利润0.3亿元，同比+89.1%。分产品看，26Q3奶酪收入13.95亿元，同比+42.9%，较26H1的+29.0%提速，C端、B端收入增速均超20%；液态奶收入0.68亿元，同比-75.3%，系公司按承诺节奏持续退出。盈利端，26Q3毛利率同比+1pct至29.18%，销售费用率同比+1.73pcts至19.22%（加强品牌宣传、延续奥运及世界杯官方奶酪身份），管理费用率同比-1.61pcts至4.88%，净利率同比+0.78pcts至3.88%。
核心观点
Key Takeaways- 01事件：妙可蓝多26Q1-Q3实现营业收入48.7亿元，同比+23%；归母净利润2.1亿元，同比+20.4%；扣非归母净利润1.5亿元，同比+28.2%。
- 02其中26Q3营业收入15.6亿元，同比+12.4%，归母净利润0.6亿元，同比+40.9%，扣非归母净利润0.3亿元，同比+89.1%。
- 03分产品看，26Q3奶酪收入13.95亿元，同比+42.9%，较26H1的+29.0%提速，C端、B端收入增速均超20%；液态奶收入0.68亿元，同比-75.3%，系公司按承诺节奏持续退出。
报告信息
Report Data- 券商
- 光大证券
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 4 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-10-29