农产品研究跟踪系列报告（220）：肉奶周期有望共振反转，关注厄尔尼诺加速增强

本报告为农产品研究跟踪系列第220期周报，持续跟踪生猪、白鸡、黄鸡、鸡蛋、肉牛、原奶、豆粕、玉米、白糖、橡胶、棕榈油、棉花、红枣等主要农产品基本面数据。核心观点为看好牧业大周期反转、种植链反转曙光及畜禽板块修复：一是肉牛及原奶方面，国内育肥公牛出栏价29.70元/kg、牛肉市场价69.30元/kg均环比上涨，原奶主产区均价3.06元/kg同比转正，海内外景气有望共振上行；二是种植链方面，厄尔尼诺加速增强或带来农产品周期性供给收缩；三是生猪行业持续深度亏损，2026Q2末全国能繁母猪存栏降至3780万头、环比减少3.20%，市场化去产能有望与政策调控共振；四是禽、饲料及宠物板块景气随需求复苏而修复。投资建议推荐牧业（现代牧业等）、种植链（隆平高科等）、生猪（华统股份、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团等）、禽（立华股份、益生股份、圣农发展等）、饲料（海大集团）及宠物（乖宝宠物等）。