伊戈尔：3Q26收入提速，合同负债高增，海外业务有望加快放量

中金公司发布伊戈尔（002922.SZ）业绩点评：1-3Q26公司收入44.77亿元，同比增长17.56%；归母净利润2.00亿元，同比增长12.53%。其中3Q26收入17.93亿元，同比增长33.69%，归母净利润8861万元，同比增长20.53%，业绩基本符合市场预期。公司海外及数据中心业务明显加快，1H26境外收入同比增长78%、占比升至48%，数据中心产品收入同比增加1.66亿元、增长310.37%；截至3Q26合同负债3.61亿元，同比增长355.38%，订单充沛。受原材料价格波动及海外新增产能爬坡影响，3Q26毛利率同环比下降。考虑汇兑损失及成本压力，下调2026/2027年盈利预测至3.13/5.73亿元，维持“跑赢行业”评级，目标价27元，对应2026/2027年36.5x/19.9x市盈率，隐含42%上行空间。