医药行业2026年中报总结：创新药产业链维持高景气
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摘要
Abstract本报告为医药行业2026年半年报总结。核心观点：创新药产业链维持高景气，医药板块估值处于2010年以来相对低位、具备性价比。截至2026/8/28，申万医药PE（TTM）为29.09X，处29%分位，估值溢价率121.52%处历史11%分位；26Q2医药主题基金规模环比降至1894亿元，整体维持高位，CRO与创新药系主要重仓。业绩方面，22家A股创新药公司26H1营收448.1亿元（+55.3%）、归母净利润90.9亿元（扭亏大增406.5%）；60家H股创新药公司26H1营收939.1亿元（+22.0%）、连续三个财报期盈利。CXO板块半年报整体超预期、龙头上调指引；医疗器械招采Q2边际复苏；化学制剂、原料药仍承压。
核心观点
Key Takeaways- 01截至2026/8/28，申万医药PE（TTM）为29.09X，处29%分位，估值溢价率121.52%处历史11%分位；26Q2医药主题基金规模环比降至1894亿元，整体维持高位，CRO与创新药系主要重仓。
- 02业绩方面，22家A股创新药公司26H1营收448.1亿元（+55.3%）、归母净利润90.9亿元（扭亏大增406.5%）；60家H股创新药公司26H1营收939.1亿元（+22.0%）、连续三个财报期盈利。
- 03CXO板块半年报整体超预期、龙头上调指引；医疗器械招采Q2边际复苏；化学制剂、原料药仍承压。
报告信息
Report Data- 券商
- 中邮证券
- 分类
- 行业研究 / 大消费 / 医药生物
- 页数 / 大小
- 57 页 · 3.8 MB
- 发布日期
- 2026-09-01