医药生物行业医药投资观点&研究专题周周谈·第189期：2020-2026年Moderna复盘

本报告为华创证券医药生物行业第189期投资观点与研究专题周周谈。行情方面，本周中信医药指数下跌1.48%，跑输沪深300指数1.27个百分点，在30个一级行业中排名第28位。投资主线方面，报告持续看好创新药（技术水平赶超欧美、出海授权创新高）、CXO、原料药（行业向上拐点明确）、医疗器械（设备招投标恢复性增长）、药店（三重底已现）、中药、制剂、生命科学上游及血制品等板块。本周专题为2020-2026年Moderna复盘：公司因新冠疫苗在2021年收入达184.7亿美元、市值曾超1800亿美元，后随需求退潮市值最低约100亿美元；2026年初以来市值从130亿跃升至600余亿美元，主要受益于AI应用（Lucy智能引擎）及与默沙东合作的mRNA肿瘤疫苗Intismeran（mRNA-4157）联合Keytruda用于黑色素瘤辅助治疗的III期临床取得积极顶线结果。