晋控煤业(601001)：价格上涨催化盈利弹性 关注Q4产量修复补涨空间

国盛证券对晋控煤业2026年三季报的点评。公司26Q3实现归母净利5.95亿元（同比+48.55%，环比+54.61%），扣非归母净利6.02亿元（同比+48.59%，环比+58.64%）。煤炭业务方面，26Q3产量967万吨（同比+7.8%，环比-14.6%），销量693万吨（同比-8.3%，环比+0.9%），产销率环比提升11个百分点至72%，较去年同期84%仍有恢复空间；吨煤售价505元/吨（同比+19.0%，环比+15.3%），吨煤成本275元/吨（同比+3.65%，环比仅+0.1%），吨煤毛利润230元/吨（同比+44.6%，环比+41.0%），成本管控优异，煤价弹性充分体现。前三季度经营现金流净额26.83亿元，自由现金流20.2亿元，同比增厚12.1亿元；截至9月30日现金规模174.7亿元，扣除负债后净现金104.3亿元，约占总市值40%。